Pasar kripto menunjukkan pergerakan yang relatif stagnan pada paruh pertama tahun 2025. Meskipun ada berbagai faktor eksternal yang berpotensi mempengaruhi pasar, seperti isu tarif, ancaman resesi, konflik geopolitik, dan harapan akan kebijakan pro-kripto di bawah pemerintahan Trump, kapitalisasi pasar hanya mengalami kenaikan tipis.
Kenaikan kapitalisasi pasar kripto sebesar 3% hingga mencapai USD 3,27 triliun (sekitar Rp 52,924 triliun dengan kurs USD/IDR 16.184) mencerminkan dinamika pasar yang kompleks dan tidak merata di antara berbagai aset kripto. Performa masing-masing aset kripto menunjukkan perbedaan yang signifikan.
Performa Tidak Merata di Antara Aset Kripto
Bitcoin (BTC), kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, mencatatkan kinerja yang cukup baik dengan kenaikan harga 13% selama semester pertama 2025. Kenaikan ini berhasil mengungguli kinerja pasar kripto secara keseluruhan.
Ethereum (ETH), kripto terbesar kedua, justru mengalami penurunan harga sebesar 25%. Sementara itu, Solana juga mengalami penurunan hampir 17%.
Aset kripto yang lebih kecil dan berisiko tinggi mengalami kerugian yang lebih signifikan. Indeks OTHERS di TradingView, yang mencakup aset di luar 10 aset kripto terbesar, menunjukan penurunan hingga 30%. Hal ini menunjukkan volatilitas yang tinggi dan risiko yang melekat pada investasi di aset kripto yang lebih kecil.
Prospek Positif di Paruh Kedua 2025?
Meskipun semester pertama 2025 menunjukkan pergerakan pasar yang relatif tenang, beberapa analis tetap optimis terhadap prospek kripto di paruh kedua tahun ini. Joel Kruger, ahli strategi pasar di LMAX Group, mencatat bahwa Juli secara historis merupakan bulan yang kuat bagi kripto, dengan rata-rata pengembalian 7,56% sejak 2013.
Kruger menambahkan bahwa paruh kedua tahun ini secara historis menghasilkan keuntungan yang signifikan. Ia juga menyoroti tren meningkatnya strategi perbendaharaan kripto yang melampaui Bitcoin, dengan beberapa perusahaan yang mengumumkan rencana untuk mengakumulasi aset digital seperti ETH.
Analis Coinbase juga turut mengamini sentimen positif tersebut. Mereka berpendapat bahwa latar belakang ekonomi makro yang menguntungkan, potensi pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve, dan meningkatnya kejelasan regulasi di AS akan mendorong pertumbuhan pasar kripto.
Kinerja Coinbase dan Implikasinya
Coinbase, bursa kripto terkemuka, mencatatkan kinerja saham yang luar biasa di bulan Juni 2025, menjadikannya saham berkinerja terbaik di S&P 500. Kenaikan saham Coinbase mencapai 44% sepanjang bulan Juni, didorong oleh sentimen positif terkait regulasi kripto, peluncuran produk baru, dan masuknya Coinbase ke dalam indeks saham acuan S&P 500 pada akhir Mei 2025.
Kenaikan ini bermula dari titik terendah pasar saham pada 8 April 2025, yang dipicu oleh pengumuman kebijakan tarif oleh Presiden Trump. Sejak saat itu, saham Coinbase terus menunjukkan peningkatan hingga mencapai level tertinggi sejak penawaran umum perdana (IPO) pada tahun 2021.
Analis Oppenheimer, Owen Lau, berpendapat bahwa masuknya Coinbase ke dalam S&P 500, pengesahan Undang-Undang GENIUS di Senat, dan kinerja kuat Circle telah menghilangkan persepsi negatif terhadap Coinbase. Devin Ryan, kepala penelitian teknologi keuangan di Citizens, menambahkan bahwa pasar belum sepenuhnya mencerminkan hubungan erat antara Coinbase dan Circle Internet Group, yang menunjukkan potensi kenaikan harga saham Coinbase di masa mendatang.
Pasar kripto di tahun 2025 menunjukkan dinamika yang menarik, dengan performa yang beragam di antara berbagai aset. Meskipun paruh pertama tahun ini cenderung stagnan, prospek di paruh kedua masih menjanjikan, didukung oleh sentimen positif dari para analis dan kinerja positif bursa kripto seperti Coinbase. Namun, tetap penting untuk mengingat volatilitas yang inheren dalam pasar kripto dan melakukan riset yang menyeluruh sebelum berinvestasi.
