Pasar modal Hong Kong menunjukkan geliat positif pada semester pertama tahun 2025. Hal ini ditandai dengan peningkatan aktivitas perdagangan dan penggalangan dana, terutama didorong oleh ekspektasi penawaran umum perdana (IPO) raksasa fesyen cepat, Shein, di semester kedua tahun ini. Investor global semakin melirik China, menjadikan Hong Kong sebagai pusat investasi yang menarik.
Kinerja pasar saham Hong Kong yang mengesankan ini menandai pemulihan signifikan setelah periode yang lesu. Peningkatan ini juga dipengaruhi oleh transaksi saham A to H yang ramai, di mana perusahaan-perusahaan yang terdaftar di bursa China juga tercatat di Hong Kong.
Pendorong Kebangkitan Pasar Saham Hong Kong
IPO Shein yang dinantikan menjadi katalis utama kebangkitan pasar saham Hong Kong. Reuters melaporkan pada Mei 2025 bahwa Shein berencana untuk melakukan pencatatan saham di Hong Kong sebelum akhir tahun. Kehadiran Shein diharapkan dapat meningkatkan kredibilitas Hong Kong sebagai pusat penggalangan dana global.
Transaksi saham A to H juga berperan penting. Aliran dana dari transaksi ini memperkuat pasar dan berkontribusi pada kinerja terbaik Hong Kong sejak 2021. Hal ini menunjukkan kepercayaan investor terhadap pasar saham Hong Kong dan potensi pertumbuhan ekonomi China.
Indeks Hang Seng Hong Kong mencatat kenaikan signifikan sebesar 21,2 persen pada tahun ini. Kenaikan ini menjadikan Hong Kong sebagai salah satu pasar utama dengan kinerja terbaik di dunia, bahkan di tengah negosiasi tarif antara China dan Amerika Serikat. Keberhasilan ini menunjukkan daya tahan pasar Hong Kong terhadap ketidakpastian global.
Kekhawatiran yang Tetap Ada di Tengah Kenaikan
Meskipun menunjukkan kinerja positif, tetap ada kekhawatiran di kalangan investor. Volatilitas pasar global masih menjadi faktor yang perlu dipertimbangkan. Meskipun pengumpulan dana dari IPO dan pencatatan saham A to H meningkat, jumlah dana yang terkumpul dari IPO di Hong Kong (USD 2,9 miliar) masih jauh di bawah angka yang terkumpul di Nasdaq, New York (USD 8,5 miliar).
Investor masih ragu untuk berinvestasi dalam IPO baru karena kurangnya patokan harga. Berbeda dengan pencatatan saham A to H yang sudah memiliki harga acuan, IPO mandiri tidak memiliki hal tersebut. Hal ini membuat investor enggan untuk mengeluarkan investasi besar tanpa kepastian pasar yang mendukung. Ketidakpastian ini menjadi hambatan bagi pertumbuhan lebih lanjut.
Arus Masuk Investasi Global ke China
Investor global menunjukkan peningkatan minat terhadap pasar China. Hal ini terlihat dari pembelian kembali saham-saham China dan partisipasi dalam transaksi besar, seperti pencatatan saham CATL (produsen baterai), Xiaomi (produsen kendaraan listrik), dan BYD. Ketiga perusahaan ini berhasil mengumpulkan dana gabungan sebesar USD 16,3 miliar.
Langkah-langkah kebijakan moneter China juga memberikan dampak positif. Pemotongan suku bunga acuan pada Mei 2025 bertujuan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi dan melindungi perekonomian dari dampak perang dagang AS-China. Pemerintah China juga menegaskan komitmennya untuk meningkatkan konsumsi domestik.
Ketahanan ekonomi China di tengah ketidakpastian global juga menjadi faktor penarik investasi. Investor merasa lebih tenang karena China masih memiliki cadangan dana untuk mendukung pasar. Hal ini menambah kepercayaan investor untuk berinvestasi di pasar China dan Hong Kong. Goldman Sachs memimpin pasar modal Asia pada semester pertama 2025, menunjukkan dominasi mereka dalam menarik investasi.
Secara keseluruhan, pasar saham Hong Kong menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang signifikan di semester pertama 2025. Meskipun kekhawatiran masih ada, pengaruh IPO Shein yang akan datang, transaksi saham A to H yang ramai, dan minat investor global terhadap China berkontribusi pada pertumbuhan positif ini. Namun, kepastian pasar dan mengurangi volatilitas tetap menjadi kunci untuk memastikan keberlanjutan tren positif ini.
